P2P网络信贷运营亟待规范

P2P（Peer to Peer）小额借贷，又称“人人贷”，由2006年“诺贝尔和平奖”得主默罕默德·尤努斯教授在孟加拉国实践的基础上首创，是一种将较小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种金融模式，以个人通过第三方平台在收取一定费用的前提下向其他个人提供小额借贷的方式运营。P2P网络信贷是一种将互联网技术和小额借贷运行结合在一起的全新民间借贷形式，它最大限度地为投资人和借款人提供了公开、透明、直接、安全的小额信用交易渠道，并具有传统融资模式无法比拟，具有无需担保、交易便捷、低风险、流动性强的优势。

模式

我国的第一家P2P网络信贷公司拍拍贷于2007年8月在上海成立。经过6年的发展，已逐步形成以无抵押有担保、有抵押有担保、无抵押无担保、助学为代表的多样化P2P网络信贷运营模式。

（一）无抵押无担保的拍拍贷模式。作为典型的P2P在线信贷服务平台，拍拍贷借鉴Prosper模式，采用竞标的方式实现网上借贷，主要针对工薪阶层、小企业主、个体户、学生、农民等弱势人群。该模式最主要特点是拍拍贷只作为见证人和交易平台存在，对借款人只有信用要求而无须抵押，对出借人也不承担担保责任，出借人和借款人完全是自行交易。为了增信和吸引用户，拍拍贷将用户网上朋友圈人数、个人借入贷出的次数等信息也作为评价其信用等级系统的重要信息来源。该模式下企业对风险的控制能力较弱，与此相应的投资风险和投资收益均较高。同时，由于拍拍贷通过网络上传借款人身份等信息，其真实性和安全性难以得到有效保证。

（二）无抵押有担保的宜信模式。宜信P2P公司2006年成立于北京，主要是借鉴Zopa模式。宜信公司对整个信贷流程具有较强的控制能力，由此使投资风险和投资收益较其他网络信贷模式均相对较低。宜信模式的主要特点一是对出借人本息包赔制度。由于对借款人具有较强的控制能力，出借人一般不参与审核，借款人只与宜信公司签订第三方债权转让合同，一旦出现借款不能按时偿付的情况，信贷公司将包赔出借人全部本金和利息。二是全程监控。宜信公司介入借款人的信用评级及利率的确定，并重视贷后资金的管理，扮演了担保人、联合追款人、利率制定人的复合中介角色。三是借款人真实性审核。宜信公司对借款人审核时要求必须见面，由其本人亲自出示各种证件原件并当面询问使用用途等情况，较好地保证了借款人的真实性。

（三）有抵押有担保的青岛模式。该模式由青岛地区传统的民间借贷发展而来的，以线下业务为主，网络只是一种宣传渠道，旨在吸引出借人和借款人到公司洽谈业务，本质上还不属于典型的P2P网络信贷。该模式的特点是对借款人要求抵押，对出借人提供担保，因此贷款质量相对较好，风险较低，收益也相对更低。

（四）侧重助学的齐放模式。2008年7月，齐放网在上海正式开启。该网站以需要学费或其他教育费用的在校大学生为业务对象，具有一定的公益性。在发放贷款时，齐放网要求学生在发布求助信息时，先通过网站的身份证、移动电话、银行账号、电子邮件和学生证认证五项认证，通过严格的审核后，齐放网先把款项转到学校的账户，再由学校发给借款学生，保证了借款的真实使用。在此过程中，齐放网注重与学校进行合作，不仅主动拓宽学生的贷款渠道，还能规避出借人的风险。此外，齐放网还加强与培训机构或企业的合作，在为无力承担培训费用的大学生提供助学贷款的同时，也从培训机构的学费收入中分成，增加了收益。

风险

综上所述，国内P2P网络信贷发展主要面临以下风险：

（一）信用风险。一方面是借款人的信用风险较大。目前，我国的个人信用制度并不完善，且P2P平台尚未接入人民银行征信系统，不能共享其个人信用信息数据库。同时，P2P网络信贷公司也无法全面准确地掌握借款人的身份信息、财务状况、还款能力以及资金用途的真实性，加大了坏账形成的风险。另一方面是借贷公司面临的信用风险较大。对出借人提供担保或本息赔付的保证，对自有资金较少的网络借贷公司来说，潜藏着系统性风险，一旦撬动资产面规模超过偿付能力，将面临大量坏账甚至倒闭风险。

（二）市场风险。P2P平台是典型的逆周期行业，对利率变动尤为敏感。当银根收紧时，投资者更愿意迎合利率高涨而将手中的资金拆借出去，借款人由于从银行借款难度增大，从而转向小额信贷机构，致使P2P业务容易迅速扩张。当银根过于收紧时，因实体经济下滑而使企业或个人的收入减少，P2P业务违约概率也会同步加大，当超过控制临界点时，就会出现流动性危机或经营风险。

（三）操作风险。由于准入门槛低，且缺乏强有力的外部监管，P2P网络信贷公司存在较大的操作风险。可预见的“越界”行为包括：非法吸收存款和发放贷款，甚至非法集资；挪用相关保证金；与信托机构合作开发线上理财产品，或将变相揽储资金投向国家限制性行业；通过收取利息和手续费的盈利模式将P2P推向高利贷。

（四）监管缺失风险。目前，我国没有出台专门针对网络信贷的法律法规。当借贷公司遭遇流动性风险面临倒闭或出借人的资金无法回收时，没有相应的法律法规对出借人的合法权益进行保护。相应地，我国没有既定的管理网络信贷的部门和机构，使其现行业务游离于监管之外。当前网络上猖獗的P2P钓鱼网站，之所以能通过让借款人提前缴纳会费、公证费和利息等进行诈骗，或利用投资者的身份获取借款人详细的个人信息对借款人进行诈骗和勒索等，在一定意义上与监管缺失关系巨大。

对策

针对P2P网络信贷运营中存在的问题，笔者认为应从如下几个方面促进其健康发展：

（一）建立统一的制度环境。建议有关部门整合已有相关规定,加快立法进程,明确网络借贷的属性,从经营性质、组织形式、准入条件、经营范围、监督管理等方面做出详细规定，从而确定网络借贷平台的法律地位，促进其规范经营。

（二）建立监督管理机制。明确网络借贷监管部门及其职责，建立监管部门联动协调及信息共享机制，避免重复监管及监管空白。同时，研究制定配套措施，研究将网络借贷平台纳入央行征信管理系统的可行性，最大限度地解决信息不对称问题，减少逆向选择和道德风险，进而保护消费者和投资者合法权益。

（三）创新利率定价手段。正视民间资金的合理需求，创新网络借贷利率的定价机制，建议在央行积极推进利率市场化背景下，吸收部分具有代表性的P2P平台参与市场利率定价自律机制，由其根据不同地区、产业、行业、规模的企业风险和盈利空间，确定网络借贷的合理利率范围，并以此建立监测和预警机制，发布网络借贷行为指引，带动整个互联网借贷业务利率定价逐步走向规范，遏制网络诈骗和高利贷行为。

（四）加强统计监测和“窗口指导”。建议相关部门与人民银行加强协调沟通，共同建立完善的网络借贷统计监测指标体系，通过定期报送数据报表，将网络借贷平台纳入金融监测和管理范畴。在人民银行全方位了解网络借贷资金流动和利率定价趋势的基础上，对高危网络借贷行为和风险点及时发出预警，以维护整体金融稳定。同时人民银行还可通过“窗口指导”，灵活运用货币政策工具，合理引导网络借贷流量和流向，促进网上和网下金融体系同步健康发展。

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