专家分析油脂油料有望延续反弹行情-【新闻】

发布时间：2021-05-28 18:17:14 阅读：次来源：蜂蜜厂家

专家分析油脂油料有望延续反弹行情

2012年，大宗商品市场告别“金融海啸”的洗礼，走出一波“不温不火”的行情。中国等新兴经济体转型的努力以及超预期复苏亦为经济的复苏注入活力，具体到油脂自身基本面，2012/13年度全球油脂油料市场品种间供需面复杂程度加深，系统性暴涨暴跌的可能性近乎渺茫。

整体来看，一方面，“刚性需求”继续支撑着全球油脂油料基本面“紧平衡”的格局；另一方面，厄尔尼诺带来的湿润天气令南美大豆生长前景乐观。2013年春节之后，巴西、阿根廷大豆会迎来关键生长期，其间，若无极端天气、自然灾害，原料供应方面料将延续充裕局面，中长期压制犹存。

国内，2012/13年度我国油脂油料进口量较上年增加，政府为平抑物价延续了“常规性”抛储政策，大量临储大豆顺价流入市场，导致国内大豆供应明显较国际市场宽松。相比之下，囿于宏观经济形势不景气，油脂油料的终端消费驱动力不足，这也在一定程度上抑制了中间市场的承接动能。未来一到两个月，随着元旦、春节油脂油料消费高峰期的到来，中端备货需求启动在即，供应压力或将得到有效缓解，加之宏观层面利好的配合，油脂油料有望延续反弹行情。

鉴于我们对未来一年油脂油料市场行情“先扬后抑”的判断，具体到操作上，我们建议，短期或可参考国家临储大豆收购价格的底部支撑，逢低介入短多头寸。从较长时期来看，交易者或可参照南美产区天气炒作题材，尝试波段性操作。风险规避型投资者亦可择机建立豆—棕油价差回归性套利单，中线持有。