兴业宏观用电量回落印证经济走弱

发布时间：2021-01-07 18:15:34 阅读：次来源：蜂蜜厂家

国内：用电量回落印证经济走弱，资源品价格改革正式铺开。周四，国家能源局发布数据，5月份，全社会用电量4061亿千瓦时，同比增长5.2%，略高于4月的3.5%，连续3月个位数增长，1-5月份，全社会用电量累计同比仅为5.8%。

用电量增速的持续低迷与工业增加值同比持续个位数增长相吻合，印证需求疲弱下经济仍在低位运行。同样是电力方面，历时长达4年之久的居民阶梯电价新方案终于将于7月1日开始全面试行。按照此前湖北、重庆等地试行电价方案，试行阶梯电价分为三档：第一档保持现行电价不变，第二档每度加价为0.05元，第三档每度加价0.30元。考虑到首档覆盖超过80%，经简单测算，从年化口径来看，预计此次调价将拉动CPI同比增速0.6个百分点。

除了电价方面，据报道天然气价格改革也将向全国推广，意味着资源品价格改革正式铺开。我们认为若下半年资源价格改革进一步推进并兑现，将对物价形成正面拉动，但考虑到目前经济仍处退潮期，通胀压力不大。海外：欧债的紧张程度正随着希腊大选来临而升温。意大利昨日发债，发行利率大幅上升。比如3年期国债发行利率由5月的3.91%跳升至5.30%；西班牙10年期国债收益率突破7%，创其加入欧元区以来的最高值。

而7%本身也是国家是否需要救助的重要门槛，因为希腊、爱尔兰以及葡萄牙国债收益率均在破7%之后求援。法国评级被Egan Jones下调至BBB ，法国正面临潜在的降级风险。不过利好消息是，央行正在为潜在的混乱积极准备着。据路透报道，有G20官员透露：若周末希腊大选结果造成市场混乱，全球主要经济体央行正准备联手提供流动性稳定金融市场。美国首次失业金人数超预期上升至38.6万人，大幅超过市场预期的37.5万人。

CPI同比则从2.3%快速回落至1.7%。在就业反复，CPI回落的情况下，市场对联储QE的预期正在上升，但6月会议在希腊大选之后，首先要视希腊大选的结果，及其对市场的影响；其次在大选年的政治压力下，以及近期数据尚不指向经济下行或者出现通缩风险，联储可能释放宽松信号，以口头干预稳定市场。