兴业医药一季报预期向好坚定持有

一周市场表现：本周沪深300指数受银行股拖累微涨1.04%，医药生物板块行业指数全周大涨4.25%，跑赢沪深300指数3.21个百分点，2013年年初以来，医药板块指数上涨16.44%，列23个一级子行业中第1位。目前医药板块整体估值为35.26倍(TTM整体法，剔除负值)，相对沪深300的估值溢价率为211.76%，较上周回升，处于历史高位。

一周政策/事件概述：(1)北京酝酿讨论“二次议价”可能性；(2)新基药目录独家品种成争议点；(3)工信部要求做好2013年度国家中药材生产扶持项目的申报工作；(4)卫生部整顿人类辅助生殖市场；(5)康缘药业(600557)股东大会纪要等。

行业观点：我们维持此前的观点，即由于医药板块一季度政策预期稳定而业绩预期向好，我们认为医药板块一季度是较好的投资时点，虽然板块前期上涨较快，迅速完成了今年的估值切换，但整体估值水平尚未泡沫化。即使板块短期内不排除有震荡甚至回调的可能性，但建议继续坚定持有医药股，而且未来如有调整仍然是买入的机会。个股方面，我们认为继1月份及二月初的普涨行情之后，可能呈现个股分化的走势，现阶段我们主要还是看好业绩稳定增长低估值的公司，和年报、一季报预期向好的成长股；此外，部分年报或一季报业绩不佳，估值偏高的公司可能面临风险。

推荐公司：就2月份而言，我们延续此前的两条选股思路，建议配臵业绩增长确定的低估值品种，和一季报预期良好的成长股。兴业医药2013年2月份的组合是：信立泰(002294)(13年一季报预计增长40%以上)、双鹭药业(002038)(13年一季报预计增长40%以上)、新华医疗(600587)(13年一季报预计增长40%以上)、丽珠集团(000513)(预计13年增长25%，估值22倍)、科华生物(002022)(预计13年增长25%，估值22倍)和华润双鹤(600062)(预计13年增长20%以上，估值不到20倍)。其中信立泰、双鹭药业和新华医疗是我们看好的一季报预期良好的成长股；丽珠集团、科华生物和华润双鹤是业绩稳定增长的低估值品种。

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