兴业旅游旅游消费二季度仍维持良好增长

【本周行业观点】今年以来旅游形势的特点在于：一线城市的入境游在连续3年的颓势后，今年有明显恢复，此趋势利好于中国国旅(601888)（除三亚店外的免税店倚重境外游客消费）。云南（昆明、丽江）、东部景区的景气度较高，丽江旅游(002033)、中青旅(600138)（乌镇）、宋城股份(300144)有望受益于区域的高景气度。

【重点公司】中国国旅（601888）据媒体报道，三亚店12年4月16日到5月27日42天的时间内，实现日均销售额452万；我们预计4月下旬至6月的同比增速可达25%-35%，即使政策短期不变，三亚店仍保持了高同店增长。此外，三亚免税店人均消费限额增加的政策预期较为明确。公司估值合理、政策利好可期。丽江旅游（002033）下半年整体区域旅游形势良好，在大索道提价预期之下，PE弹性较强。在各景区公司中丽江旅游治理结构较好，利润有望得以充分释放。峨眉山A（000888）根据四川旅游网数据，4月份峨眉景区入山人次仍保持10%以上增长。峨眉山景区基本面良好，今年门票提价已经提上议事日程，2013年业绩将得以大幅增厚。张家界(000430)（300144）景区近期基本面良好、自身容量较其他景区有明显优势，未来增长空间大。

【行业动态】(1)7天连锁酒店宣布战略调整及股票回购计划，今年新开店计划由360家提高至400家，其中直营店由120家下调至80家；（2）三亚成都签署合作协议，共同开发婚庆旅游市场（3）2012北京国际旅游博览会将于6月15-17日在国家会议中心举行；（4）四川旅游条例修订版下月实施。

旅游酒店[板块指数:1109.45 涨跌:1.78%]

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